深港通标的股大梳理:买进小盘股为时未晚

结论:

(一)现时恒生小型股指数远低于2014年水平,因此仍有获得大幅重新估值的潜力;

(二)我们估计,在深港通下,符合港股通交易资格的股票的自由流通市值约为4,680亿港元。由于每日额度为105亿元人民币,同时不设总额度限制,因此内地投资者将成为香港小盘股的重要投资者;

(三)在证券相关股之中,港交所(0388.HK)的估值仍不是很高(与2014年相比),但我们认为香港券商如海通国际(0655.HK)和国泰君安国际(1788.HK)的股价可能已反映大部分利好因素。

深港通将在约四个月内推出。在市场等待多个月后,国务院终于昨日批准深港通实施方案。深港通的准备时间或需要约四个月,因此正式推出时间可能是2016年12月或2017年1月。

深港通(港股通)的重要内容:(一)符合条件的股票:深港通旗下港股通股票范围是恒生综合大型股指数的成分股、恒生综合中型股指数的成分股、市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数的成分股,以及香港联交所上市AH股公司股票。(注:由于投资者可利用沪港通港股通额度买入恒生大型股和中型股指数的成分股,因此我们认为大多数投资者将利用深港通额度买入恒生小型股指数的股票);(二)额度:深港通不再设总额度限制。深港通每日额度与「沪港通」现行标准一致,即深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。同时,沪港通总额度取消,已实时生效。(三)符合条件的投资者:对于个人投资者,其证券账户、资金账户余额合计不可低于50万元人民币。

明显改变香港小盘股的投资气氛。根据上述标准,我们估计约113只股票符合深港通旗下港股通的资格(图8A-B)(并无考虑恒生大型股和中型股指数成分股)。这些股票的自由流通市值约为4,680亿港元。在最乐观的情况下,如果105亿元人民币的每日额度在每天皆被用尽,内地投资者可在38个交易日内全数买入市场上的所有自由流通盘。

与深圳中小板和创业板相比存在明显的估值优势。对于113只有望符合深港通旗下港股通交易资格的股票,其合计平均市盈率约14.9倍,远低于深圳中小板的50.7倍和创业板的75.6倍。

仍有大量空间获得重新估值。我们相信投资者忧虑深港通正式公布后将出现获利回吐的情况。鉴于恒生小型股指数现时仍远低于2014年宣布沪港通时的水平,我们认为恒生小型股指数的股票目前并无很大的泡沫(图1)。

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维珍妮(02199.HK):2015年全年纯利4.42亿元按年升 30.86%

少数上市的内衣商

维珍妮(02199.HK)维珍妮主要从事设计、生产及买卖胸围及贴身内衣、胸杯及其他模压产品,以及功能性运动类产品,主要客户包括多个国际知名品牌。集团于全球范围内已发展成为行业最大的胸围制造商。维珍妮(02199.HK):2015年全年纯利4.42亿元按年升 30.86%

维珍妮2015年全年纯利4.42亿元,按年升30.86%,每股盈利42.2仙,派末期息5.6仙,相当于派发自上市日期至3月底止集团之纯利约30.5%。年内,纯利率按年升0.6个百分点至8.7%。 继续阅读维珍妮(02199.HK):2015年全年纯利4.42亿元按年升 30.86%

中央财政转移支付分布图:哪些省份拿得多、哪些拿得少?

 

财政部首次披露了中央财政转移支付的地理分布图。2015年中央财政一共向31个省份拨付了总额5.5万亿元的财政资金。

5.5万亿是个什么概念?2015年,全国一般公共预算收入是15.43万亿元,其中中央一般公共预算收入是6.9万亿元。5.5万亿相当于中央财政收入的80%,全国财政收入的35.6%。

5.5万亿是怎么花出去的?分三个类别,第一类是一般性转移支付,这笔资金是2.8万亿。第二类是专项转移支付,大约是2.2万亿。第三类是税收返还,大约是5千亿元。

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企业大笔囤钱,居民拼命买房——货币剪刀差缘何扩大?

作者: 姜超 海通首席

摘要:

货币剪刀差创新高。15年初以来,M1增速从2.9%攀升至今年7月的25.4%,M2增速则由窄幅波动转为下滑,导致M1与M2增速剪刀差持续扩大,已突破历史高位。其中,单位活期存款一路走高,是M1增速激增的主因;单位定期存款却持续下滑,是准货币和M2增速下滑的主因。

企业大笔囤钱:

存款升贷款降,企业存款活期化。企业存贷款呈现两个现象:一是存款升、贷款降,反映企业信贷需求疲弱,但其它来源的资金正源源不断地流入并淤积在企业账户中。二是活期存款增速高于企业总存款增速,活期化趋势明显。

企业存款活期化原因之一:定期存款、金融资产收益率下滑,企业持币成本降低,有更强的意愿以活期存款的形式持有资金。14-15年多次降息,使得企业存款中活期存款占比不断上升。但持币成本下降解释力度有限:15年中以来存款利率止降,但企业存款仍在活期化;企业总存款余额增速大幅上行。 继续阅读企业大笔囤钱,居民拼命买房——货币剪刀差缘何扩大?

中概热门股:网秦公布第二季度财报:同比扭亏

网秦公司23日公布了截至2016年6月30日的第二季度未经审计财报。财报显示,网秦第二季度净营收为8,370万美元,同比下滑18.0%;净利润为530万美元,去年同期的净亏损为20万美元。

本季度美国通用会计准则下归属于网秦的净利润为50万美元,或全面摊薄后每ADS盈利0.01美元,去年同期美国通用会计准则下净亏损为160万美元。非美国通用会计准则下2016年第二季度归属于网秦的净利润为760万美元,或全面摊薄后每ADS盈利0.08美元,非美国通用会计准则下去年同期净利润为700万美元。

财报显示,截至2016年6月30日,网秦月度平均活跃用户数为1.741亿。 继续阅读中概热门股:网秦公布第二季度财报:同比扭亏

到期前行使看涨期权有哪些注意事项?

请注意:持有多头看涨头寸(价差的一部分)的账户持有人应格外注意不行使多头期权边(可能分配到的是空头期权边)的风险。请注意,空头看涨期权的分配会产生空头股票头寸,且在股息登记日前持有空头股票头寸的持有人有义务向股票的借出者支付股息。此外,清算所行使通知处理周期不支持提交响应分配的行权通知。 继续阅读到期前行使看涨期权有哪些注意事项?